【編者按】復(fù)星集團(tuán)所代表的新型國際化，基于中國作為崛起的消費(fèi)大國而布局，本刊赴美實(shí)地探訪，并專訪美國前財(cái)政部長約翰·斯諾，全面揭秘它的出海操舟術(shù)。

郭廣昌

8月底一個(gè)時(shí)晴時(shí)雨的上午，我們從紐約驅(qū)車前往漢普頓，去拜訪彼茲（bernd beetz）先生。漢普頓距離曼哈頓約兩小時(shí)車程，是美國東部有名的富人區(qū)。汽車經(jīng)過一片盛開的波斯菊，停在parsonage lane 232號門口，別墅前面鋪著顆粒均勻的白色鵝卵石，踩上去沙沙作響。62歲的彼茲在這里度假，著一身黑色休閑裝，聊天的時(shí)候家人給他端上了一杯黑咖啡。

他曾在全球最大的化妝品集團(tuán)之一——法國coty集團(tuán)擔(dān)任ceo一職長達(dá)11年之久，據(jù)說他有個(gè)習(xí)慣，從來不接獵頭電話?？稍?013年7月，他接受了復(fù)星集團(tuán)的邀請，出任美國高端女裝品牌st.john公司的董事長。信息源:汕頭招聘網(wǎng)_www.rc3721.com<;/span>

2013年4月份，復(fù)星投資st.john，成為該品牌第二大股東。彼茲就是在復(fù)星入股后加盟的。同樣在今年上半年，復(fù)星醫(yī)藥還出資約2250萬美元認(rèn)購美國saladax biomedical, inc.的d輪增發(fā)優(yōu)先股，成為其單一最大股東。再算上對以色列醫(yī)療激光設(shè)備廠商alma lasers的并購，復(fù)星在今年上半年一口氣宣布了三個(gè)海外并購項(xiàng)目——這比過去三年的總和還要多。

彼茲接到任命后，就一直在觀察歐洲和中國市場的潛力?！澳壳皊t.john品牌的第一大市場是美國，第二是歐洲，中國市場可以忽略不計(jì)，但未來中國可能會成為第二大市場。”信息源:汕頭招聘網(wǎng)_www.rc3721.com<;/span>

聽起來，彼茲很接受復(fù)星關(guān)于“中國動力”的理念，也相信未來中國經(jīng)濟(jì)和市場消費(fèi)潛力會更加強(qiáng)大。不過，在美國關(guān)于中國模式能否持續(xù)的擔(dān)憂也日益加劇。與彼茲見面之前，我翻看到了前諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼在《紐約時(shí)報(bào)》上的專欄。他自述“從來就不是很喜歡整個(gè)‘金磚四國’的概念，巴西、印度經(jīng)濟(jì)撞了‘南墻’，俄羅斯主要靠石油活著，而中國在經(jīng)歷著‘劉易斯拐點(diǎn)’帶來的麻煩甚至?xí)罎?。這種變化之快，讓人感到像在坐過山車，前幾天，我們還在畏懼中國人，而現(xiàn)在我們卻替他們擔(dān)心?！?

克魯格曼有足夠的論據(jù)，以資本市場為例，2008年金融危機(jī)前，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為1290點(diǎn)，危機(jī)后跌至660點(diǎn)，而今年9月標(biāo)普已漲到1710點(diǎn)。股指比危機(jī)前還高出30%多；而中國上證綜指則從2008年初的5500點(diǎn)一路下跌，至今還在2100點(diǎn)左右徘徊，股指比金融危機(jī)前還大幅折讓了50%。

“大家看問題方式有差異，而在這差異中，復(fù)星找到了特有的投資機(jī)會和邏輯。”在北京萬豪酒店，復(fù)星集團(tuán)副董事長兼首席執(zhí)行官梁信軍雄辯滔滔，邏輯嚴(yán)密，如同正身處前線指揮作戰(zhàn)。他覺得經(jīng)濟(jì)學(xué)家在理論上的看空和資本市場數(shù)據(jù)顯示的低迷與中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀不符。

他承認(rèn)中國制造業(yè)確實(shí)面臨很大困難，但認(rèn)為過去幾年中國正從制造業(yè)驅(qū)動轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)驅(qū)動。正是基于此判斷，復(fù)星從三年前就將其國際化戰(zhàn)略描述為“中國動力嫁接全球資源”，要抓住中國在消費(fèi)升級、制造業(yè)升級和金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展動力，嫁接全球優(yōu)勢資本、品牌和管理，實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值最大化。

復(fù)星除了前三年試水旅游度假與時(shí)尚產(chǎn)品行業(yè)外，觸角也開始向醫(yī)藥、地產(chǎn)、奢侈品、金融等領(lǐng)域延伸，收購目光也從歐洲擴(kuò)大到美國和中東。在梁信軍看來，經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致了以歐美日為主要市場的很多公司估值處于低位，這讓復(fù)星有了一個(gè)系統(tǒng)性的、做大項(xiàng)目投資的機(jī)會——他對“大項(xiàng)目”的定義，指的是單個(gè)項(xiàng)目投資額在1億到10億美元。

對于這些項(xiàng)目的選擇范圍，復(fù)星有個(gè)看似簡單的量化標(biāo)準(zhǔn)，即“人口比例論”：中國人口占世界人口的22%，那么某個(gè)行業(yè)或企業(yè)在中國的市場份額就應(yīng)該占到22%，甚至?xí)嫉?0%到40%，所有沒達(dá)到這個(gè)比例的行業(yè)或企業(yè)都可進(jìn)入篩選范圍。以st.john公司為例，目前中國市場的銷售份額只占全球的4%-5%，復(fù)星收購它的目的就是想讓它的份額增長到22%。

“復(fù)星與當(dāng)年日本人不一樣，他們是買便宜資產(chǎn)，而我們投資目的是為了鞏固復(fù)星在中國的優(yōu)勢，只買那些能夠受益于中國成長的資產(chǎn)，價(jià)格高不是問題，關(guān)鍵看它在中國的成長空間。”梁信軍再次強(qiáng)調(diào)了中國成長空間的價(jià)值。

去年是復(fù)星集團(tuán)成立20周年，它曾抓住經(jīng)濟(jì)高速增長期，布局地產(chǎn)、醫(yī)藥、礦業(yè)、鋼鐵等領(lǐng)域，沒有被相繼而來的經(jīng)濟(jì)波動和宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)擊倒，投資由重轉(zhuǎn)輕。如今它則在全球化中進(jìn)行大規(guī)模資產(chǎn)配置?！安蛔雠渲茫鋵?shí)將來是有問題的。因?yàn)槟悴蛔雠渲镁偷扔谧隽伺渲昧?，那就是假設(shè)你認(rèn)為中國在未來十年還能維持高增長?！绷盒跑娮⒔獾?。

現(xiàn)在還并非開香檳的時(shí)刻。復(fù)星集團(tuán)規(guī)模不大，國際化經(jīng)驗(yàn)也不足。2012年，復(fù)星集團(tuán)營業(yè)收入為529億元人民幣，而它時(shí)常對標(biāo)的美國著名投資公司伯克希爾·哈撒韋公司去年的收入規(guī)模為1626億美元。即使是它最早收購的海外項(xiàng)目，也尚未形成一個(gè)從投資到退出的完整周期，其國際化成效是否有足夠說服力？它鼓動收購目標(biāo)建立起對中國經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期，但如果克魯格曼猜中了未來呢？

與以往的中國海外并購相比，復(fù)星收購規(guī)模尚缺乏沖擊行業(yè)格局的想象力。迄今為止，其最大海外收購涉及資金也只有2.4億美元。而就在9月初，中國雙匯集團(tuán)的控股公司——雙匯國際控股有限公司收購美國史密斯菲爾德食品公司案取得進(jìn)展，這筆交易涉及總金額約為71億美元。如完成，將刷新中國企業(yè)對美國企業(yè)的收購紀(jì)錄，此交易的目標(biāo)也是中國動力的一個(gè)切面。

作為投資控股集團(tuán)，復(fù)星的坐標(biāo)系可能與實(shí)業(yè)型公司不同。持支持態(tài)度的有美國前財(cái)政部長約翰·斯諾，他告訴我們“認(rèn)識郭廣昌7年了”，“復(fù)星集團(tuán)很清楚自己可以給世界帶來什么，也知道世界可以給中國帶來什么。”他的另一個(gè)身份是復(fù)星集團(tuán)董事會的顧問，而復(fù)星是唯一與他有正式關(guān)系的中國公司。

一切確實(shí)剛剛開始。復(fù)星紐約辦事處位于曼哈頓第七大道888號，靠近中央公園。走進(jìn)這里創(chuàng)業(yè)氣息濃重，沒有前臺接待，辦公設(shè)施甚至有些寒酸。引人注目的是墻上的一張康熙畫像。這是復(fù)星集團(tuán)國際發(fā)展部總經(jīng)理仲雷的主意。在他位于上海的辦公室，也掛著同樣一幅畫，他希望通過這幅畫賦予復(fù)星中國文化傳遞者的身份。而在歷史上，康熙是最擅于擴(kuò)張和鞏固領(lǐng)土的皇帝之一。

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